Rast indijskega BDP: novi dokazi za nove začetke

Metodološke spremembe so privedle do precenjevanja rasti BDP za 2,5 odstotne točke na leto med 2011-12 in 2016-17. Dejanska rast je okoli 4,5-odstotna.

Ocene rasti niso pomembne le zaradi ugleda, ampak so kritične za notranje oblikovanje politike. (Ilustracija C R Sasikumar)

Obljuba demokracije je občasna priložnost, ki jo ustvarja za nove začetke. Vlada, ki je ponovno izvoljena s tako odmevnim mandatom, bi morala nadaljevati z uspešnimi vidiki svoje gospodarske politike. Najpomembnejše je bilo spodbujanje gospodarske vključenosti z javnim zagotavljanjem osnovnih zasebnih dobrin in storitev, vključno s stranišči, stanovanji, elektriko, plinom za kuhanje, bančnimi računi, nujno medicinsko pomočjo in zdaj osnovnim dohodkom za vse kmete.

Toda ta mandat bi moral spodbuditi spremembe tudi v drugih vidikih, ki temeljijo na novih dokazih in novem razumevanju. Moja nova raziskava namiguje, da se bo morala postsvetovna finančna kriza, omamna pripoved o Indiji, ki je gorela od orožja, v katero so nas prepričali statistiki, morda morala umakniti bolj realistični, v kateri gospodarstvo raste trdno, a ne spektakularno.



Moji rezultati kažejo, da so metodološke spremembe povzročile, da je bila rast BDP precenjena za približno 2,5 odstotne točke na leto med 2011-12 in 2016-17, obdobjem, ki zajema tako vlade UPA kot NDA. Po uradnih ocenah je povprečna letna rast za to obdobje približno 7-odstotna. Dejanska rast je lahko bila približno 4,5-odstotna, s 95-odstotnim intervalom zaupanja od 3,5 do 5,5 odstotka.



Nekaj ​​pomembnih pojasnil. Večina nedavnih komentarjev je te spremembe predstavila kot politične, saj so bile objavljene konec leta 2014, potem ko je vlada NDA-2 prišla na oblast, in ker so se pojavile druge, novejše polemike glede BDP, kot je vaja za nazaj in zmedeni popravki navzgor za zadnja leta. Toda metodološke spremembe, ki niso izvirale od politikov, je treba razlikovati od teh nedavnih polemik. Vsebinsko delo so opravili tehnokrati in večinoma pod vlado UPA-2.

Slika 1. Korelacija med letno rastjo kazalnikov in BDP, 2001-2011 in 2012-2017

Poleg tega je bilo prizadevanje zaželeno, tako za razširitev podatkov za oceno BDP kot za prehod na metodologijo, ki je bolj primerna za tehnološko napredujoče, dinamično gospodarstvo. Nepolitiziranost sprememb je razvidna iz dejstva, da so nove ocene povečale rast za obdobje 2013–2014, zadnje leto vlade UPA-2.



Raziskovalni članek ponuja različne dokaze o napačni oceni, vendar tukaj razpravljam o dveh sklopih. Najprej zberem 17 ključnih kazalnikov za obdobje 2001-02 do 2017-2018, ki so običajno povezani z rastjo BDP: poraba električne energije, prodaja dvokolesnikov, prodaja gospodarskih vozil, prodaja traktorjev, letalski potniški promet, prihodi tujih turistov, železniški tovorni promet promet, indeks industrijske proizvodnje (IIP), IIP (proizvodnja), IIP (blago široke porabe), nafta, cement, jeklo, skupni realni krediti, realni krediti industriji ter izvoz in uvoz blaga in storitev. Ti kazalniki so izbrani tudi zato, ker so večinoma izdelani neodvisno od CSO.

Drugič, primerjam Indijo z drugimi državami. Za vzorec 71 držav z visokim in srednjim dohodkom ocenjujem razmerje med nizom kazalnikov in rastjo BDP za obdobje pred in po letu 2011. Izbrani kazalniki (kredit, izvoz, uvoz in električna energija) so preprosti, zanesljivi in ​​jih običajno ne proizvaja agencija, ki ocenjuje BDP. To razmerje je zajeto z navzgor nagnjeno črto na sliki 2. Črta prikazuje rast, ki jo napovedujejo kazalniki (horizontalna os) in tisto, kar se uradno poroča (navpična os).

Slika 2. Kako izjemna je rast indijskega BDP v letih 2001-2011 in 2012-2016?

V prvem obdobju je indijska podatkovna točka (rdeča) na črti, kar kaže, da gre za normalno državo: poročana rast BDP Indije je skladna z razmerjem med državami. Vendar pa je v drugem obdobju podatkovna točka za Indijo (modra) precej nad črto, kar pomeni, da je rast njenega BDP veliko večja od tiste, ki bi bila predvidena z razmerjem med državami – za več kot 2,5 odstotne točke na leto. Ta premični vzorec v obeh obdobjih – Indija je v prvem normalna, v drugem pa izstopa – je močan rezultat, ki ni odvisen od vzorcev, kazalnikov ali postopkov ocenjevanja.



Reproduciranje podrobne metodologije, na kateri temeljijo ocene BDP, je za zunanje raziskovalce nemogoče, zato je težko izslediti vir problema. Lahko pa najdemo en sektor, kjer se zdi napačno merjenje še posebej hudo, in sicer formalna proizvodnja. Pred letom 2011 se je formalna dodana vrednost proizvodnje iz računov nacionalnega dohodka tesno gibala z IIP (Prof.) in izvozom predelovalnih dejavnosti. Toda pozneje se korelacije spremenijo v močno in bizarno negativne.

Nadaljnje raziskave, ki temeljijo na tem dokumentu, bodo zagotovo odkrile nadaljnja spoznanja. V skladu s tem bom kmalu objavil podatke in kode, na katerih temelji ta dokument, za nadaljnjo analizo.

Kakšne so posledice teh ugotovitev? Ocene rasti niso pomembne le zaradi ugleda, ampak so kritične za notranje oblikovanje politike. Novi dokazi kažejo, da sta bili tako denarna kot fiskalna politika v zadnjih letih s cikličnega vidika pretirano napeti. Na primer, obrestne mere so bile morda previsoke, za kar 150 bazičnih točk. Avtomobil indijske politike je bil voden z okvarjenim, morda pokvarjenim merilnikom hitrosti.



Poleg tega nenatančni statistični podatki o zdravju gospodarstva blažijo spodbudo za reformo. Na primer, če bi bilo znano, da je rast indijskega BDP dejansko 4,5-odstotna, bi bila nujnost ukrepanja v zvezi z bančnim sistemom ali kmetijskimi izzivi morda večja.

Najpomembneje je, da mora biti obnovitev rasti ključni cilj politike. Politični diskurz se je v zadnjem času osredotočil na zaposlovanje, kmetijstvo in širše prerazporeditev. Priljubljena pripoved je bila pripoved o rasti brezposelnih, kar namiguje na prekinitev povezave med temeljno dinamiko in ključnimi rezultati. V resnici sta lahko šibka rast delovnih mest in akutni stres finančnega sektorja preprosto izvirala iz skromne rasti BDP. V prihodnosti mora biti reforma nujna, ki izhaja iz novega spoznanja, da je bila rast mlačna, ne burna; In od priznanja, da bo 4,5-odstotna rast otežila fiskalno vzdržnost hvalevredno programa vključevanja vlade.



Druga očitna posledica je, da mora oceno BDP v celoti pregledati neodvisna delovna skupina, ki jo sestavljajo nacionalni in mednarodni strokovnjaki, statistiki, makroekonomisti in uporabniki politik. Ta ponovni pregled lahko dejansko prinese razburljive, nove priložnosti, kot je uporaba velikih količin podatkov o GST na ravni transakcij, ki se zdaj ustvarjajo, za oceno – prvič v Indiji – ocen BDP, ki temeljijo na izdatkih.

Končno se bo pojavilo vprašanje o moji vlogi pri tem vprašanju, ko sem bil CEA. V času mojega mandata sva se z ekipo spopadala z nasprotujočimi si gospodarskimi podatki. Te dvome smo v vladi pogosto izpostavljali in jih odmerjeno javno izrazili v vladnih dokumentih, zlasti v Ekonomski raziskavi iz julija 2017. Vendar sta bila čas in prostor, ki sta ju nudila zunaj vlade, potrebna za izvedbo mesecev zelo podrobnih raziskav, vključno z natančen pregled in navzkrižno preverjanje s strani številnih kolegov, da se pridobijo trdni dokazi.

K tem novim dokazom se moramo obrniti kolektivno in konstruktivno.

PREBERITE TUDI | Ex-CEA zmanjša rast BDP za 2 odstotni točki: vlada brani svoje podatke